币圈子(120btc.cOM)：比特币自本周开局以来一路高歌猛进，屡攻12万美元关卡，却屡屡不敌获利了结卖压，即使今(14)日再度攻顶、创下124,128美元历史新高，同样是高处不胜寒，随即回落至121,680美元附近。投资人不免好奇：究竟是谁在这个价位获利了结，给行情套上无形的枷锁？
市场观察人士认为，答案就藏在链上数据当中——那些尘封许久的「远古钱包」一直在抛售持币，逢高获利了结。
Sentora资深分析师Gabriel Halm表示：「这可能与长期持有者近期加速抛售的集中卖压有关。」
长期持币者高档套现
根据《Bitcoin Magazine》统计，过去4周内，长期持有者(持币超过155天)手中已减少逾30万枚比特币。
更引人注目的是，不少已沉睡超过10年的「远古钱包」，近一个月内相继苏醒，并将比特币转至链上，极可能是逢高获利了结。
区块链数据公司Glassnode则指出，虽然长期持有者仍在持续获利了结，但相比7月的高峰已略为降温。
Monarq Asset Management投资长Sam Gaer则认为，虽然来自远古钱包的卖压抑制了涨势，但市场吸收能力不俗，情况与去年德国抛售比特币时如出一辙。他补充说：比特币的价格惯性，往往会在心理关卡附近盘整，例如10万、11万、12万美元。这种走势在上个月11万美元关口时也曾上演，触顶后反复回落整理。
「买权掩护」
另一股不容忽视的力量，则是来自机构投资人透过「买权掩护」(Call Overwriting)策略，在持有现货的同时卖出买权，以赚取额外收益。这种操作虽能增加收益，却同时减缓了涨势并压低了隐含波动率。Sam Gaer表示：这波导致市场波动率大幅下滑，比特币周末波动率甚至跌到十几%——以我的经验来说，极为罕见。我常说，现在的比特币波动率是「40等于过去的60」，这是市场逐渐成熟的讯号。
尽管高档卖压持续，市场支撑却依旧深厚。Gabriel Halm指出，约有188万个地址在均价118,000美元买进130万枚比特币，形成厚实的买盘防线，理应足以支撑比特币不至于深度回落。
总体经济面上，市场逐渐接受「后疫情时代的通膨新常态」——通膨将长期高于联准会(Fed)2%目标。外界普遍预期，Fed会在9月降息，释放更多资金流入风险资产。