币圈子(120BTC.COm)讯：曾被外界封为「加密货币之王」的Terra/Luna共同创办人Do Kwon，美东时间12日在纽约联邦法院对对九项原始刑事指控中的共谋欺诈与电汇欺诈认罪，这场牵动400亿美元投资损失的币圈历史事件，如今终于步入尾声。
Do Kwon面临包括证券欺诈、电汇欺诈、商品欺诈及洗钱共谋罪等九项刑事指控，如果所有罪名成立，他将面临最高135年监禁。
认罪协议轮廓
根据路透社报导，检方与Kwon达成协议，建议刑期不超过12年，远低于两项罪名最高25年上限。同时Kwon同意缴回约1,930万美元非法所得。
据报导，Do Kwon戴着手铐、身穿金丝雀黄色囚服，他在法庭上承认：「2018年至2022年期间，我在纽约南区及其他地方，明知故犯地与他人合谋参与了一项诈骗计划，并确实实施了诈骗，诈骗对象是我公司Terraform Labs发行的加密货币的购买者…做错了，我想为我的行为道歉。」
认罪后，他的量刑听证会排定于今年12月11日，法官仍可视情节加重或减轻。
稳定币幻象崩毁
在巅峰期，算法稳定币TerraUSD(UST)依靠与代币Luna的动态销毁与铸造机制，让市值一度突破500亿美元。Kwon在法庭上供称，2021年首次脱钩后，他透过一家高频交易公司暗中买盘，制造「自动恢复」错觉，进而吸引新资金。
直到2022年5月连续抛售压力令价格失控，UST与Luna迅速归零，造成多家借贷与对冲机构破产，并间接恶化后续FTX危机。
全球追捕与司法合作
崩盘后Kwon选择潜逃，国际刑警发布红色通缉令。经过数月追踪，美方透过蒙特内哥罗(黑山共和国)警方锁定并于2024年底完成引渡美国。
此前，SEC已在2024年6月与Terraform Labs达成45.5亿美元民事和解，Kwon个人支付8,000万美元。
监管新常态
CoinDesk分析指出，本案将推动各国加强稳定币准备金披露，以及对演算法机制进行压力测试。观察者普遍认为，结果将强化监管机构对稳定币发行方责任的定义，也为后续DeFi领域审查提供前例。对其他创办人而言，事件则可能凸显「最终责任」概念：产品设计缺陷即便出于演算法，也无法排除法律问责。
投资人也须从「高收益即高风险」的口号，转向评估现金流、储备资产与审计结果。否则，即使号称大到不会倒，下一次爆雷仍可能在眨眼之间。