币圈子(120BTC.COm)讯：华尔街分析师Tom Lee的以太坊储备公司Bitmine(BMNR)，在短短一个月内一跃成为全球最大的ETH持仓公开企业之一。他在Bankless Podcast中直言，以太坊正重演比特币在2017年的上涨轨迹，并预告ETH的上行空间甚至比BTC更大，百倍涨幅都有可能。
以太坊界的微策略：Bitmine起步速度更快
Tom Lee表示，Bitmine自6月30日转型以来仅四周，就迅速购入了83.3万枚ETH，目标是达到总供应量的5%(约600万颗)，现约为0.69%。这项策略灵感源自微策略的BTC储备模式，但Bitmine的累积速度是其12倍之快。
他强调，Bitmine将ETH视为未来十年的「宏观交易主题」，而该公司以美国合规实体为基础，目标成为金融体系在链上世界的重要枢纽。
重申以太坊机构首选地位，未来金融基础设施近在咫尺
Tom Lee提到，相较于比特币的「数字黄金」角色，以太坊扮演的则是「金融和AI上链的基础设施」。Coinbase、Robinhood、Circle等主流公司全数在以太坊或其L2上打造产品，这也使ETH成为各国当局与全球机构进入区块链的首选：以太坊是最大的区块链，更是一个被法律承认的区块链。这条链也能够被其他国家或主权使用。不过，美国显然希望加强自己在这条区块链上的地位与主导权。
ETH储备公司估值逻辑：不只反映市场情绪
在回应「ETH金库公司为何有估值溢价」时，Tom Lee提出三项核心原因：
原生收益：ETH质押年化报酬率约3%，若作为净利并按市场常用的5%折现率与20倍本益比计算，约会产生0.6倍mNAV溢价
资产增长速度(Velocity)：Bitmine日均收购速度是微策略的12倍，理论上应有更高溢价
市场流动性：Bitmine日交易量高达16亿美元，与Uber相当，是市场上流动性第二大的加密储备企业
他也对此戏称：「Metaplanet一天大概只交易5,000万美元，我们的流动性是它的30倍。」
ETH如今是2017的BTC：机构们尚未觉醒
Tom Lee回忆2017年时，他首次将比特币推荐给机构投资人时也曾遭到冷嘲热讽，甚至失去客户：今天的以太坊就像那时候的比特币，机构投资人还没真正搞懂它的真正价值，更没有建立合理的定价模型。
他认为，以太坊当前价格仍被荒谬地低估，华尔街将在接下来一至两年内意识到其价值并进行重估，有望重现比特币当年至今的百倍攀升。
2017年，BTC价格自1,000美元上涨至最高1.75万美元
价格预测：年底上看$15,000，长期百倍不是问题
Tom Lee也不讳言对ETH的长期预期表达乐观：「短期来看，ETH价格应至少回到去年4,000美元的水准。若按照ETH/BTC汇率来看，合理价格约是6,000美元。而到今年底，看到7,000甚至是15,000美元都很合理。」
我其实认为，以太坊的上涨潜力比比特币还要大。现在的以太坊就像2017年的比特币一样，华尔街尚未完全相信它是否能长存。
他强调：「以太坊有潜力做到100倍涨幅，如果你认为比特币能到一百万，那以太坊的表现可能更加惊人。」
如果微策略的股价表现能比比特币高三倍，那么理论上，以太坊储备企业也可能比ETH本身还放大三倍的涨幅。所以说ETH储备公司是一个非常有潜力的投资标的。
泡沫疑虑？Tom Lee：还有人唱空就不是泡沫
面对主持人提问是否担心ETH金库炒作过热，Tom Lee认为目前大多数ETH储备公司都是纯现货且不带杠杆的业务，除非使用了复杂的金融工具或债务结构操作，否则不太具有风险：泡沫是大家都看好、没人怀疑的时候才会形成。现在市场还充满怀疑与看跌言论，这代表我们还远在泡沫之外。
ETH正在迎来它的「2017时刻」
在Tom Lee看来，2025对以太坊而言正是2017年的比特币翻版。不同的是，这次不再只有他一人穿着西装向CNBC推广加密资产，而是携手一票华尔街金融巨头、避险基金、资产管理公司，以及法规也逐步就绪的美国政府，共同推动ETH的价值重估浪潮。